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不过，九号智能2016年-2018年归属于母公司所有者的净利润分别为-1.58亿元、-6.27亿元、-17.99亿元，连续亏损，截至2018年12月31日，公司累计未弥补亏损为31.10亿元。中泰证券研报分析，公司营收和业绩的持续增长，整体评估价值上升，导致优先股和可转换债券公允价值相应上升，形成公允价值变动损失，2016年-2018年公司分别实现扣非净利润0.44亿元、-0.62亿元、5.44亿元，业绩向好发展。

2、借款端逾期严重受经济下行、股市低迷、催收新规、恶意拖欠增加等方面的影响，借款人被动或主动逾期增多，特别是企业及关联方借款过于集中的时候，一旦逾期，平台兑付压力巨大，无力兑付时只好选择清盘甚至跑路。3、主动退出，理性清盘监管趋严，合规成本上升，平台不盈利，综合考虑之后选择退出，理性清盘。对于资金实力不足的平台而言，退出周期可能会拉长至2-3年，中间变数较大，且不排除中途跑路的可能性。

也有人认为，眼下的这场抵制与之前有很大的不同，包括韩日之间的贸易争端可能会陷入长期化，以及这次活动有新的发起和参与特点等。多名行业观察人士分析，与过去由民间团体发起抵制不同，这次是由普通民众、尤其是年轻人借由互联网自愿发起或支持抵制。“抵制活动在网上迅速传播，尤其是年轻一代自发分享抵制名单以及表达情绪，”韩国全北大学社会学教授薛东勋说，这是一种自发行使消费者权力的行为。

2014年下半年，涉嫌诈骗或跑路的问题平台占绝大多数，2016年以来基本被压缩在6%以内，而网站无故关闭和失联的平台显著增加。基本可以判断，2016年之后，问题平台更多是“经营问题”导致的。图1.5：问题平台类型占比（半年走势）2018年上半年，出问题的平台主要分布在上海、浙江、广东和北京等经济较为发达的地区，这四个省（市）的问题平台数量均在40家以上，合计241家，占比66%。

但是需要提示，近期猪肉价格上行过快，确实很可能在CPI等重要数据发布前后市场出现比较大的波动，是重要的风险点。因此，我们认为，四季度整体股票市场流动性偏宽的环境下，尤其是外资持续流入下，市场大概率维持震荡格局，不至于快速下行。但是，结构上的一些适度的防御可能是对冲波动的主要方法，我们中期维持首推产业趋势更好的科技龙头，但阶段性可以考虑布局估值相对较低且具备一定业绩改善属性的家电、汽车等行业。

内地销售表现经过三个月的下滑后，销售增速亦有机会转为正值，遂将周大福今年及未来两年度净利润预测分别上调3%、11%和10%。恒生指数现报29047，升85点或0.30%，主板成交344.78亿元．国企指数报11601，升19点或0.17%。